Abstract:

Ulusal Varlık Fonları, ülke hükümetleri tarafından kurulan ve kamu yararını gözeterek faaliyette bulunmayı amaçlayan yatırım kurumlarıdır. Dış ticaret fazlaları, özelleştirme gelirleri, doğal kaynak ve emtia satışları sonucunda elde edilen gelir fazlalıkları söz konusu fonların kaynağını oluşturmaktadır. Ulusal Varlık Fonları, sahip oldukları geniş sermaye yapıları ve geliştirdikleri yatırım stratejileri ile özellikle konjonktürel dalgalanmaların yaşandığı dönemlerde ekonominin daralmasını önleyici stabilizatör görevi üstlenmektedirler.

Ülkelerdeki iktisadi faaliyetlere yön veren temel faktörün kurumsal yapı olduğunu öne süren kurumsal iktisadi düşünce son yıllarda geniş bir yelpazede çalışma alanı bulmuştur. Bu çalışmada kurumsal iktisadi düşünceden hareketle, son yıllarda sayıları giderek artan varlık fonlarının kurumsal belirleyicileri Ulusal Varlık Fonuna sahip 5 ülke (Avustralya, Güney Kore, Singapur, Şili ve Yeni Zelanda) örneklemi için araştırılmıştır. 2006-2015 dönemini kapsayan çalışmada dinamik panel veri analiz tekniği kullanılmıştır. Kurumsal yapının göstergesi olarak iki farklı değişkenin kullanıldığı çalışmada elde edilen bulgular, kurumsal yapı ve ülkelerin varlık fonu büyüklüğü arasında anlamlı bir ilişki olduğunu ortaya koymaktadır. Bu kapsamda ülkelerdeki düzenleyici kalite ve demokratik sorumluluk göstergesindeki bir iyileşme varlık fonu miktarını olumlu etkilemektedir.

Keywords: