Abstract:

Son yillarda para politikasinin teorideki ve uygulamadaki önemli gelismelerinden biri de enflasyon hedeflemesi olmustur. Enflasyon hedeflemesinin önkosullari üç gruba ayrilabilir. Ilki, Merkez Bankasi’nin bagimsizligidir. Ikinc i kosul, para politikasinin maliye politikasinin baskisi altinda olmamasidir. Üçüncü kosul da, finansal sistemin yeterince gelismis ve rejimin gereklerini karsilayacak kadar istikrarli olmasidir. Enflasyon hedeflemesi rejiminde para ve maliye politikalarinin amaçlari arasinda örtük bir iliski vardir. Maliye politikasi ve kamu borç yönetimi enflasyon hedeflemesinin gerçeklestirilmesinde koordineli bir sekilde çalismalidir. Asiri kamu borç yükü gelecek enflasyon beklentileri üzerinde etki yaparak, Merkez Bankasi’nin enflasyon hedefini tutturmasini zorlastirir. Yüksek faiz oranlarinin sonucu olarak devletin hem borç servis yükü hem de borç stoku artarak borç kisir döngüsü ile sonuçlanir.

Keywords: