Abstract:

Profesyonel işgücünün portföy riski yönetimi konusunda bireysel yatırımcıya nazaran daha yüksek performans göstereceği avantajı yatırım fonu endüstrisinin gelişmesinde rol oynamakta ve Türkiye’deki yatırım fonu endüstrisi giderek güçlenmektedir. Bunun yanı sıra Türkiye’de halen gelişmekte olan endüstride yatırım fonlarına erişimin TEFAS (Türkiye Elektronik Fon Alım Satım Platformu) platformuna taşınarak bireysel yatırımcının sisteme dâhil edilmeye başladığı günümüz piyasalarında yatırım fonu performans değerleme analizlerinin önemi giderek artmaktadır. Bireysel yatırımcı açısından yatırım fonu yatırımlarını direkt olarak birincil elden yönetme imkânı sunan TEFAS platformu, fon performansı değerlemelerinde pek çok yatırımcı tipine hitap edebilecek farklı kriterlere dayalı analizlere olan gereksinimi beraberinde getirmiştir. Hızla gelişen yatırım fonu piyasasında performansa dayalı çalışmaların sayısının artması yoluyla yatırımcının bilgilenmesinin sağlanması, fon yöneticileri arasındaki rekabetin ileri düzeye taşınmasını sağlayacak ve fon yönetiminde etkinliğin artmasına yardımcı olacaktır. Bu çalışmada yatırım fonu performans değerleme literatüründe bulunan geleneksel yaklaşımlar tartışılmış, uygulanan performans değerlemesi belirli risk ve maliyet düzeyinde yatırım fonlarının sahip olduğu yatırımcı sayısı, fon aktif değeri ve pazar payına dayalı etkinlik değerlemeleri üzerinden ele alınmıştır. 2013-2015 yılları arasında faaliyet gösteren, emeklilik ve borsa yatırım fonları dışındaki 213 fonun etkinlik analizi 15 alt kategoride, ölçeğe göre değişken getiri varsayımı altında, çıktı yönelimli modeller ile Veri Zarflama Analizi yöntemi kullanılarak gerçekleştirilmiş, kategori bazlı değerlendirmeler sunulmuştur 

Keywords: