Bu makale ile Borsa İstanbul ve bazı makroekonomik değişkenler arasındaki uzun dönemli ve kısa dönemli denge ilişkilerinin araştırılması amaçlanmıştır. Bu çalışmada BIST-100 Endeksi'nin aylık verileri borsayı göstermek üzere seçilirken; (i) bankalarca açılan mevduatlara uygulanan ağırlıklı ortalama aylık faiz oranları, (ii) aylık para arzı, (iii) aylık Dolar kur değeri (iv) aylık Euro kur değeri, (v) ons külçe altının aylık Londra satış fiyatı, (vi) aylık iç borçlanma faiz oranları, (vii) SP-500 endeksi aylık verileri, (vii) İTO'nun aylık Toptan Eşya Fiyat Genel Endeksi makroekonomik değişkenleri göstermek üzere kullanılmıştır. İlk önce değişkenlerin durağanlığı araştırılmış; I(1) olanlar ile eşbütünleşme tespit edilmiştir. I(1) olanlar ile VARs üzerine kurulu Johansen tekniği ile eşbütünleşme ilişki adedi belirlendikten sonra Vektör Hata Düzeltme Modeli (VECM) ile borsadaki kısa dönemli ilişkiler ve uzun dönemli denge ilişkileri tespit edilmiştir. BİST-100 Endeksi; iç borçlanma faiz oranları, SP-500 Endeksi ve para arzı arttıkça (azaldıkça) uzun dönemde yükselmekte (düşmekte); Euro, Dolar, ons külçe altın ve bankalarca açılan mevduatlara uygulanan ağırlıklı ortalama faiz oranları arttıkça (azaldıkça) uzun dönemde düşmektedir (yükselmektedir). Anahtar Kelimeler: Durağanlık, Eşbütünleşme, Vektör Hata Düzeltme Modeli, Borsa İstanbul
This article aims to explore the long-term and short-term balance relations between the Stock Exchange of Istanbul and some macroeconomic variables. In this study, the monthly data of the BIST-100 Index are selected to show the exchange; (i) the main monthly average interest rates applied to the deposits opened by banks, (ii) monthly cash supply, (iii) monthly dollar currency value (iv) monthly Euro currency value, (v) monthly London sales price of ounce gold, (vi) monthly domestic debt interest rates, (vii) monthly data of the SP-500 Index, (vii) monthly gross price of the ITO's general index was used to show the macroeconomic variables. First of all, the variables were tested; I(1) was identified as a combination with those. I(1) is based on the VARs and the Johansen technique and the combination relationship is determined after the Vector Error Correction Model (VECM) and the short-term relationships and long-term balance relationships in the stock exchange are identified. The BIST-100 Index; the interest rates of domestic debt, the SP-500 Index and the cash supply are increasing (down) in the long term; the major average interest rates applied to the deposits opened by euros, dollars, ounces of gold and banks are increasing (down) in the long term (down). Keywords: stability, integration, vector error correction model, stock exchange
Alan : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Dergi Türü : Uluslararası
Benzer Makaleler | Yazar | # |
---|
Makale | Yazar | # |
---|