Abstract:

Firmalar açısından sadece finansal çıkarlara odaklanmadan paydaşların ve toplumun refahını gözetme ifadesini içeren sürdürülebilirlik kavramı yatırımcılar açısından da son derece önemli hale gelmiştir. Bu çalışmanın amacı 2018-2020 dönemleri arasında BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde işlem gören 32 firmanın fiyat etkinlikleri Fourier birim kök testi ile analiz edilmiştir. Bu doğrultuda, firmaların günlük kapanış fiyatları kullanılarak 753 gözlem sayısı ile uygulama gerçekleştirilmiştir. Çalışmada, Borsa İstanbul’da bulunan firmaların BIST Sürdürülebilirlik Endeksi’nde yer almasının fiyat etkinliği üzerindeki etkisinin araştırılması amaçlanmaktadır. Serilerdeki kırılmaların analiz sonuçlarının güvenirliliği üzerinde etkisi bulunması nedeniyle Bai & Perron (1998) yapısal kırılma testi kullanılarak kırılmaların belirlenmesinin ardından uygulama gerçekleştirilmiştir. BIST Sürdürülebilirlik Endeks piyasasında yer alan firmaların Fourier KPSS birim kök testi incelendiğinde, piyasanın zayıf formda etkin olduğu gözlenmiştir. Çalışmada, AYGAZ (AYGAZ), Türk Hava Yolları (THYAO) ve Türk Telekom (TTKOM) serilerinin zayıf formda etkin olmadığı dolayısıyla bu hisse senetlerinin rassal yürüyüş hipotezinin kabul edilmediği belirlenmiştir. Bu doğrultuda, bu üç hisse senedine yatırım yapan yatırımcıların teknik analizlerle piyasanın üzerinde getiri sağlama imkânı olduğu söylenebilmektedir.

Keywords: