Özet:

Hedge fonlar, yatırımcılarından topladıkları fonları mutlak getiri sağlamak amacıyla çeşitli piyasalarda değerlendiren, serbest düzenlemelere tabi, devasa varlıkları yöneten fonlardır. Piyasanın büyük oyuncuları hedge fonlar yatırımcılarına tatmin edici getiri sağlamak, performans ve yönetim ücreti talep etmek amacıyla çok sayıda yatırım stratejisi uygulamaktadırlar. Hedge fonların izahnameleri incelendiğinde bu fonların risksiz yatırım araçlarından veya piyasalardan bağımsız getiri sağlayabilen, türev araçlarla riski azaltabilen stratejiler uyguladıklarına rastlanmaktadır. 2008’de ABD’de uzun vadeli faiz oranlarının aşağıya çekilmesi ipotekli kredilerin artmasına yol açmış, ardından ipotekli krediler teminat gösterilerek menkul kıymetleştirmeler yapılmıştır. Ödeme gücü olmayan müşterilere krediler verilmesiyle ipotek balonu patlamış, 2008 küresel finans krizine yol açmıştır. 2008 küresel finans krizinin hedge fon getirilerine etkileri strateji bazında farklılaşabileceğinden, hedge fonların uyguladıkları yatırım stratejilerinin başarı ya da başarısızlıklarında etkisi incelenmelidir. Bu bağlamda çalışmada 2008 küresel finans krizinde hedge fon yatırım stratejilerinin başarıları incelenmek istenmiştir. Bu amaç çerçevesinde 2008 yılında 26 ülkede faaliyet gösteren 935 hedge fon ve hazine bonosu verilerinden yararlanılmıştır. Çalışmada risksiz getiri oranına göre hedge fonların getirilerinin başarılı veya başarısız olma durumu bağımlı değişken, 14 yatırım stratejisi bağımsız değişken olarak kullanılmıştır. Çalışmanın verileri lojistik regresyon ile analiz edilmiştir. Elde edilen bulgular ışığında sadece arbitraj ve kantitatif/yönetilen vadeli işlemler stratejisini uygulayan hedge fonların 2008 küresel finans krizinde başarılı oldukları tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler: