Atıf Sayısı
9
Görüntüleme
22
İndirme
1
Bu çalışma, COVID-19’un Dünya Sağlık Örgütü tarafından 11 Mart 2020 tarihinde pandemi ilan edilmesi karşısında MSCI ACWI (Morgan Stanley Capital International-all-country world) endeksinde yer alan önemli borsa endekslerinin tepkisini ölçmeyi amaçlamaktadır. Olay çalışması yöntemi kullanılarak 22 gelişmiş ülkeye ait öncü borsa endeks getirilerinin olay öncesi, olay günü ve olay sonrası tepkileri tespit edilmiştir. Olay çalışması yöntemi piyasaların yarı güçlü formda etkin olduğunu varsaymaktadır. Yarı güçlü formda etkin bir piyasa, finansal varlıkların fiyatlarının söz konusu varlığın tüm halka açık bilgilerinin verildiği bir piyasayı karakterize etmektedir. Bu tür piyasalarda finansal varlıklar geçmiş bilgilerin yanı sıra kamuoyuna açıklanan ek bilgileri de içermektedir. Elde edilen bulgulara göre tüm olay öncesi pencerelerde, borsa endekslerinin tamamında yüksek kayıpların olduğu, olay günü Amerika Kıtası ülkelerinde pandemi ilanına borsaların güçlü yönde negatif bir tepki verdiği gözlenmiştir. Yine Avrupa ve Asya piyasalarında yüksek ortalama anormal getirilerin gözlemlenmediği, olay sonrası dönemde ise olay tarihinden 5 gün (0…+5) sonraki dönemde piyasaların panik havası içinde olduğu ancak daha uzun olay pencerelerinde piyasaların toparlanma yaşadığı tespit edilmiştir. Bölgesel düzeyde bakıldığında vaka ve ölüm sayısı daha düşük olan Asya ülkelerinin vaka ve ölüm sayısı yüksek olan Avrupa ve Amerika Kıtası ülkelerine göre daha az getiri kaybı yaşadığı sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmanın sonuçları, gelişmiş ülkelerin borsalarının COVID-19’un küresel salgın ilan edildiği (11 Mart 2020) tarihte ve tarih etrafındaki anormal getiriler göz önüne alındığında piyasaların yarı güçlü formda etkin olmadığını destekler niteliktedir.
This study aims to measure the reaction of the major stock exchange indicators in the MSCI (Morgan Stanley Capital International-all-country world) index against the COVID-19 pandemic announcement by the World Health Organization on 11 March 2020. Using the event study method, 22 developed countries’ leading stock exchange index returns have been identified as reactions before, on and after the event. The case study method assumes that the markets are effective in a semi-strong form. A semi-powerful effective market characterizes a market where the prices of financial assets provide all the public information of the asset. In such markets, financial assets contain past information as well as additional information disclosed to the public. According to the findings obtained in all the pre-event windows, there were high losses in all the stock exchanges, the day of the incident in the U.S. countries on the pandemic announcement the stock exchanges had a strong negative reaction in the direction. Again, high average abnormal returns were not observed in the European and Asian markets, and in the post-event period 5 days after the event date (0...+5) the markets were in panic atmosphere but in the longer event windows the markets experienced recovery. On the regional level, the result was that the Asian countries with a lower number of cases and deaths experienced a lower return loss compared to the European and American countries with a higher number of cases and deaths. The results of the study are based on the fact that markets in developed countries are not in a semi-powerful form when COVID-19 was declared a global epidemic (11 March 2020) and taking into account the abnormal returns around the date.
Alan : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Dergi Türü : Uluslararası
Makale Detay 
Atıf Yapanlar
Benzer Makaleler
PDF Görüntüle
Dergi Bilgisi
Eseri Dinleyin
Bu Sayfayı Yazdırın
Paylaş
Mendeley
