Özet:

Çoğunlukla finansman sorunu yaşayan gelişmekte olan ülkeler sıklıkla dış borç kullanmak zorunda kalmaktadırlar. Dış borçlar bir yandan yatırımların finansmanında önemli bir kaynak olarak öne çıkmakta, ancak diğer yandan verimsiz kullanım veya idari başarısızlıklar nedeniyle döviz kuru, kötü yönetişim, yolsuzluk gibi parametrelerle ülkelerin makroekonomik göstergelerine faydadan çok zarar verebilmektedir. Bu makroekonomik göstergelerden biri de şüphesiz ekonomik büyümedir. Dış borçlar Etkin ve verimli kullanılması durumunda ekonomik büyüme Bu kapsamda çalışmada 1992-2020 döneminde E7 ülkelerinde dış borçların ekonomik büyüme üzerindeki etkisi tartışılmaktadır. Öncelikle dış borç büyüme arasındaki ilişki Westerlund eş-bütünleşme analizi kullanılarak incelemiştir. Analiz bulgularına göre, E7 ülkelerinde dış borç ile ekonomik büyüme arasında uzun dönemli eş-bütünleşme ilişkisi bulunmaktadır. Katsayı tahmini için Ortak İlişkili Etkiler Tahmincisi (CCE) ve Genişletilmiş Ortalama Grup Tahmincisi (AMG) modelleri kullanılmıştır. Her iki modelden elde edilen bulgular, dış borcun ekonomik büyümeyi olumsuz etkilediği yönündedir. Bulgular ülkelere göre incelendiğinde, AMG modeline göre, ,dış yardımlar Çin, Hindistan, Rusya, Brezilya, Meksika’da büyümeyi negatif etkilemektedir. CCE model bulgularına göre, dış yardımlar Hindistan, Brezilya, Meksika ve Endonezya’da büyümeyi negatif etkilemektedir. Ancak her iki model bulgularına göre, Türkiye'de dış yardımların büyümeye etkisi istatistiksel olarak anlamsızdır. Panel grup analiz bulguları E7 ülkeleri için borç fazlalığı hipotezini desteklemektedir.

Anahtar Kelimeler: