Görüntüleme
75
İndirme
42
Bu çalışmada, firma karakteristiklerinin hisse senedi getirileri üzerindeki etkisi varlık fiyatlama modeli kullanılarak incelenmiştir. Çalışma, Borsa İstanbul-100 içinde yer alan 50 sanayi şirketine 2005/1Ç-2013/4Ç dönemine ilişkin verilerini kapsamaktadır. Kullanılan değişkenler, hisse getiri oranları, BIST-100 getiri oranı ve firma karakteristikleridir. Firma karakteristikleri olarak likidite oranları, finansal yapı oranları, faaliyet oranları, karlılık oranları, büyüme oranları ve değerleme oranları adı altında toplam 26 mali oran kullanılmış, bu oranlar faktör analizi yoluyla 5’e indirgenmiştir. Veriler üzerinde durağanlık, otokorelasyon ve değişen varyans sınamaları yapılmıştır. Tüm serilerin düzeyde durağan olduğu sonucuna varılmıştır. Hata terimleri otokorelasyonsuzken, değişen varyans sorunu gözlenmiştir. Değişen varyansın giderilmesi için White düzeltmesi kullanılmıştır. Varlık fiyatlama modeli, rassal ve sabit etkili statik panel veri modelleri ile tahmin edilmiş, Hausman testi sonucunda rassal etkiler modelinin geçerli olduğu bulunmuştur. Modelden elde edilen bulgular, BIST sanayi hisselerinin getirileri üzerinde, BIST- 100 endeksinin dışında fiyat/kazanç oranı ve esas faaliyet kar marjı değişkenlerinin pozitif etkili olduğunu göstermektedir.
In this study, the impact of the company’s characteristics on stock returns was studied using the asset pricing model. The study covers the data related to the period 2005/1C-2013/4C to 50 industrial companies located in Borsa Istanbul-100. The variables used are the share return rates, the BIST-100 return rate and the company characteristics. As the company’s characteristics; liquidity rates, financial structure rates, activity rates, profitability rates, growth rates and valuation rates, a total of 26 financial rates have been used, these rates have been reduced to 5 through factor analysis. On the data stagnation, self-correlation and variable variance tests have been performed. It has been found that all of the series are standing at the level. While the error terms are self-correlationless, a variation problem has been observed. The White Correction was used to remove the variation. Asset pricing model was predicted with racial and fixed static panel data models, and Hausman test found that the racial effects model was valid. The findings obtained from the model show that the price/winning ratio and the main activity profit margin variables, except for the BIST-100 index, have a positive impact on the yields of BIST industrial shares.
Dergi Türü : Uluslararası
Makale Detay 
Benzer Makaleler
PDF Görüntüle
Dergi Bilgisi
Eseri Dinleyin
Alıntı Yap
Bu Sayfayı Yazdırın
Paylaş
Mendeley
