Özet:

Hisse senetlerine tek tek yatırım yapmak yerine birden çok sayıda hisse senedinden oluşan bir portföye yatırım yapmak riski büyük ölçüde azaltacaktır. Portföy seçim modelleriyle farklı getiri ve risk düzeylerinde çok sayıda portföy oluşturmak mümkündür. Böylece yatırımcıya riske bakış açısına uygun portföyler önermek sözkonusu olabilmektedir. Temeli Markowitz’in Ortalama Varyans Modeline dayanan portföy modellerinin farklı yöntemlerle çözümlemeleri bulunmaktadır. Bu modellerden Konno-Yamazaki Modeli, beklenen getiri oranının analist tarafından öngörüldüğü durumlarda, minimum riske sahip portföyleri kendisi oluşturan bir modeldir. Modelde amaç fonksiyonu olara, risk ölçütü olan “mutlak değer ” kullanılmaktadır. Bu çalışmada IMKB mali sektörüne ait hisse senetlerinden Konno-Yamazaki modeli kullanılarak optimal portföyler oluşturulması konusu ele alınmıştır. Çalışmada önce portföy optimizasyonu modellerinin gelişimi üzerinde durulmuş, ardından Markowitz modeli kullanılarak Konno ve Yamazaki modelinin amaç fonksiyonu geliştirilmiştir. 01.01.2004-31.05.2007 tarihleri arasında İstanbul Menkul Kıymetler Borsası ’nda işlem gören mali sektöre ait hisse senetlerinden Konno ve Yamazaki Modeli kullanılarak optimal portföy oluşturulmuştur. Modelin çözümü için bilgisayar programı olarak MPL for Windows 4.2 kullanılmıştır.

Anahtar Kelimeler: