Abstract:

Bu çalışmanın amacı 04.01.2010 ve 07.04.2014 dönemi arasında gecelik repo faiz oranlarının oynaklığını araştırmak ve böylece Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) beklentileri yönetip yönetmediğini tespit etmektir. Çalışmada 2010-2014 dönemlerini kapsayan gecelik repo faiz oranları ele alınmış olup GARCH, EGARCH ve GJR-GARCH modelleri kullanılarak oynaklık araştırılmıştır. Yapılan modeller içerisinde gecelik repo faiz oranlarının oynaklığını açıklayanuygun modelin EGARCH (1,1) modeli olduğu bulunmuştur. Analizden gerçekleşen durumların beklenen durumlardan daha etkili olduğu sonucu ortaya çıkmıştır. Yani kişilerin beklentileri gerçekleşmemiş ve bu durum oynaklığı artırmıştır. Gerçekleşen durumların beklentilere göre daha etkili olması Merkez Bankası’nın beklentileri yönetiyor olduğunun bir sonucudur.

Keywords: