Görüntüleme
8
İndirme
8
Amaç- Çalışmanın amacı Türkiye’de Ocak 2000-Ağustos 2021 döneminde gerçekleşen iş çevrimlerinin ve borsa çevrimlerinin tespit edilmesi, genel özelliklerinin ortaya konulması ve ikisi arasındaki ilişkilerin analiz edilmesidir. Yöntem- Çevrimlerin tespit edilmesinde iki yöntem kullanılmıştır. İlk olarak Bry ve Boschan (1971) prosedürü uygulanmak suretiyle çevrimlerin dönüm noktaları belirlenmiştir. İkinci olarak Hodrick-Prescott (1997) filtresi ile belirlenen trend bileşeninden sapmalar hesaplanmış, böylece çevrim serileri oluşturulmuştur. Çalışmada borsa çevrimleri ve iş çevrimleri arasındaki ilişki Granger nedensellik testiyle, seriler arasındaki ilişkinin yönü ve derecesi ise Vektör Otoregresif Model (VAR) analizi ile test edilmeye çalışılmıştır. Bulgular- Granger nedensellik testi sonuçlarına göre borsa çevrimleri ile iş çevrimleri arasında tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin bulunduğu ve bu iki seri arasındaki ilişkinin yönünün ise borsa çevrimlerinden iş çevrimlerine doğru olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca, varyans ayrıştırması ve etki tepki analizi de iki seri arasındaki toplam değişimi açıklama yönünden bir dönüşüm süresinin yaklaşık 2 yıl olduğunu göstermektedir. Tartışma- Borsalarda meydana gelen çevrimlerin iş çevrimleri üzerinde nedensellik etkisine sahip olması, pay piyasalarının geleceğe dönük bir yapıya sahip olması itibarıyla anlamlıdır. Bu durum gelecek ekonomik aktivitelere ilişkin beklentilerin pay piyasasında fiyatlanması ile açıklanabilirken, pay fiyatlarındaki dalgalanmaların reel ekonomi üzerinde etkili olabileceğini de gösterebilir. Elde edilen bulgular politika yapıcılar borsa çevrimlerini potansiyel makroekonomik istikrarsızlığa karşı önlem almak için bir öncü gösterge olarak izlemelerinin yararlı olabileceğini göstermektedir.
The aim of the study is to identify the business circles and stock circles that occur in the period January 2000 – August 2021, to reveal their general characteristics and to analyze the relations between the two. Two methods have been used to identify the circumstances. First, by implementing the Bry and Boschan (1971) procedure, the turning points of the circles were determined. Secondly, deviations from the trend component determined by the Hodrick-Prescott (1997) filter were calculated, so round series were created. In the study, the relationship between stock and business circles was tested by the Granger causality test, and the direction and degree of the relationship between series was tested by the Vector Otoregressive Model (VAR) analysis. The result of the Granger causality test found that there was a one-way causality relationship between the stock market and the business circles, and the direction of the relationship between these two series was right from the stock market to the business circles. Furthermore, variance division and effect reaction analysis also indicate that a conversion period in the direction of the description of the total change between the two series is approximately 2 years. Debate- The fact that the circles occurring on the stock exchanges have a causal effect on the business circles is meaningful as the stock markets have a future-oriented structure. This situation can be explained by the price increase of expectations for future economic activities in the stock market, while it can also indicate that shifts in stock prices may be effective on the real economy. The findings obtained show that policy makers may be useful to monitor their stock exchanges as a leading indicator to take measures against potential macroeconomic instability.
Alan : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Dergi Türü : Uluslararası
Makale Detay 
Benzer Makaleler
PDF Görüntüle
Dergi Bilgisi
Eseri Dinleyin
Alıntı Yap
Bu Sayfayı Yazdırın
Paylaş
Mendeley
