Özet:

Bu çalışmanın amacı Amerikan Merkez Bankası (Fed) para politikalarının emtia fiyatlarındaki oynaklığa etkisini araştırmaktır. Bankanın sıkılaşma döngüsü aşırı ısınan ekonomiyi yavaşlatmayı ve enflasyonu frenlemeye yönelik bir para politikasıdır. Daraltıcı para politikası emtia fiyatlarındaki oynaklığı etkilemektedir. Bu çalışmada bu etkiyi görmek için Fed’in faiz artırımı öncesi ve sonrasında altın, petrol ve Bloomberg Emtia Endeks fiyatlarından elde edilen günlük getiriler kullanılmıştır. Çalışma dönemi olarak 02.08.2021 ve 31.10.2022 arası dönem alınmıştır. Veri seti 16.03.2022 tarihli Fed faiz artırımının öncesi ve sonrası olmak üzere ikiye bölünmüştür. Çalışmada asimetrik etkiyi de inceleyen Üssel Genelleştirilmiş Otoregresif Koşullu Değişen Varyans Modeli kullanılmıştır. Fed faiz artırımı öncesi petrol fiyatlarında geçmiş dönem oynaklık şoklarının etkisi mevcutken bu etki faiz artırımları sonrası mevcut değildir. Altın fiyatları faiz artırımı öncesinde geçmiş dönem şoklarından etkilenmektedir. Faiz artırımı ile altın getirilerine göre diğer emtia getirilerinin daha oynak hale geldiği gözlemlenmiştir.

Anahtar Kelimeler: