Özet:

Çalışmanın amacı ülkelerin temel makroekonomik değişkenlerinin ülke riski üzerindeki etkisinin tespit edilmesidir. Bu amaç doğrultusunda çalışmada veri olarak ülke riskinin göstergesi olarak CDS primleri dikkate alınmış, temel makroekonomik göstergeler olarak ise TL/dolar kuru, faiz oranı ve enflasyon oranı kullanılmıştır. Çalışmada belirtilen değişkenlere ait Haziran 2008 – Nisan 2018 dönemleri arasında aylık veriler kullanılarak ARDL Sınır Testi yaklaşımı ile eşbütünleşme analizi yapılmış ve sonrasında ise Toda-Yamamoto nedensellik analizi uygulanmıştır. Çalışmanın bulgularına göre Döviz kuru ve faiz oranları ile CDS arasında uzun dönemli ilişki olduğu ve döviz kurundan ve faiz oranından CDS’e doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Enflasyon oranı ile CDS arasında ise eşbütünleşme ve nedensellik ilişkisine rastlanmamıştır.

Anahtar Kelimeler: