Abstract:

Bu çalışmada Borsa Istanbul Kurumsal Yönetim Endeksi'ne kayıtlı ve 2011 ile 2015 yılları arasında kurumsal yönetim skoru almış 24 firmanın kurumsal yönetim politikalarını etkileyen faktörler panel regresyon yöntemiyle analiz edilmiştir. Kurumsal yönetim politikasının analizi için bağımlı değişken olarak kurumsal yönetim skoru seçilmiştir. Firma performans ölçütleri olarak ise cari oran, özsermaye karlılığı oranı (ROE), aktif karlılık oranı (ROA), toplam borç/özsermaye oranı ve özsermaye büyüme oranları seçilmiştir. Sonuçlar kurumsal yönetim skoru ile cari oran arasında negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. ROE, ROA, toplam borç/özsermaye oranı ve özsermaye büyüme oranlarının ise seçilen firmaların kurumsal yönetim politikaları üzerinde pozitif etkileri olduğunu tespit edilmiştir. Cari oran, likiditenin etkisini ölçmek için seçildiği için bu sonuçlar, likiditenin kurumsal yönetim politikası üzerinde negatif etkiye sahip olduğu şeklinde yorumlanabilir. ROA ve ROE ile kurumsal yönetim skoru arasındaki pozitif ilişki ise karlılığın kurumsal yönetim politikaları üzerindeki pozitif etkisine işaret etmektedir. Toplam borç / özsermaye oranı ile kurumsal yönetim arasındaki pozitif ilişki ise borç düzeyinin kurumsal yönetim politikası üzerindeki olumlu etkisine işaret etmektedir. Son olarak özsermaye büyüme oranı ile kurumsal yönetim skoru arasındaki pozitif ilişki özsermaye büyümesinin kurumsal yönetim politikası üzerinde olumlu etkisi olduğunun net bir göstergesidir.

Keywords: