Özet:

1979 yılında yürürtlüğe giren Avrupa Para Sistemi (APS) Avrupa Topluluğu içerisinde oluşturulan bir parasal düzenlemedir ve birincil amacı Avrupa’da parasal istikrar bölgesi oluşturmaktır. Avrupa Para Sistemi£nin en önemli unsuru, katılımcı ülkelerin döviz kuru ilişkilerini yürütmek amacıyla oluşturulan Döviz Kuru Mekanizması’dır (DKM) . Sistem içindeki düzenleme, ikili kur oluşumunu tanımlanan dalgalanma bantları aralığında, yeniden ayarlama’nın mümkün olduğu sabit fakat ayarlanabilir kur sistemi olarak tanımlamaktadır.İlk başından beri, APS’nin temel hedefi, simetrik yapıda bir kur rejimi oluştuırmak olup, bu amacı gerçekleştirme yönünde sistem içi düzenlemelere gidilmiştir. Buna rağmen, Bir çok iktisatcı, APS’nin simetrik kur rejimi olarak planlanmasına rağmen asimetrik bir yapıya dönüştüğünü vurgulamaktadırlar. Bu durumda, Almanya para politikasının diğer üye ülke para politikaları üzerinde baskınlık oluşturup, söz konusu ülkeler için para politikası bağımsızlığının ortadan kalktığı vurgulanmaktadır.Alman Baskınlık Hipotezi, Almanya’nın kendi para politikasını bağımsız olarak belirlerken, diğer üyelerin bu politikayı takip etmek durumunda olduğunu ifade eder. Bu durumda, üye ülkelerin para politikası yürütme sürecinde faiz oranlarının belirlenmesinde, Almanya’nın kendisi için belirlediği faiz oranları etkili olmaktadır. Bu çalışma, APS’ne üye ülkelere ait faiz oranları verilerini kullanarak söz konusu Alman Baskınlığının mevcut olup olmadığını ve veya derecesini ölçmeyi hedeflemektedir. Sistemin kuruluş aşamasından, sonu olan Ekonomik ve Parasal Birliğe geçiş aşamasına kadar olan süreçte Alman Baskınlık Hipotezinin test edilmesi için Kointegrasyon metodu kullanılmıştır.Bu çalışmanın sonuçları, yukarıda zikredilen hipotezde öne çıkan AB ülkeleri para politikası oluşumunda mutlak bir Alman Para politikası baskınlığının mevcudiyetini desteklememektedir. Buna rağmen, sonuçlar aynı zamanda, Almanya para politikasının, AB ülkelerinin para politikası oluşumuna etkilerini destekleyen bazı ipuçları vermektedir. Bu çalışma, Almanya’nın, verili dönemler arasında diğer AB üyesi ülkelerin para politikalarını etkileme derecesini ortaya çıkarmaktadır.

Anahtar Kelimeler: