Views
24
Downloands
1
Özel amaçlı devralma şirketleri (SPACs) veya Türk hukukunda düzenlendiği şekliyle birleşme amaçlı ortaklıklar, son yıllarda uluslararası piyasalarda oldukça yoğun bir şekilde talep görmektedir. ABD SPAC’leri model alınan ve bu çalışmanın konusunu oluşturan birleşme amaçlı ortaklıkların halka arzdan önce kendine ait hiçbir ticari faaliyeti yoktur ve bu ortaklıklar, halka açık olmayan, halihazırda ticari faaliyette bulunan ve hedef şirket olarak adlandırılan bir şirketle birleşmek üzere halka arz yoluyla kurulurlar. Bu süreç, kendi içinde bazı riskler barındırmaktadır. Hedef şirketler, halka açılmaya ilişkin sermaye piyasası düzenlemelerine uyumun zor olduğu düşüncesiyle ve bu düzenlemeleri dolanma sonucunu doğuracak şekilde, birleşme amaçlı ortaklık ile birleşmek istemektedir. Dolayısıyla birleşme işleminin, geleneksel halka arz işlemlerine nazaran daha kolay olması ve daha erken bir zamanda halka açık şirket olması imkânı, hedef şirketlerin birleşme amaçlı ortaklıklar ile birleşme talebini artırmaktadır. Bir halka arzın başarılı olmama riski, bu tür ortaklıklarla birleştiklerinde ortadan kalkacak ve küçük bir şirket olan hedef şirkete nakit akışının sağlanmasını garantiye alacaktır. Birleşme amaçlı ortaklıklar, halka arz izahnamesinde belirlenmiş bir süre içinde ve yatırım stratejisi doğrultusunda bir hedef şirket bularak birleşmek durumundadır. Ancak gerek birleşmenin bir sebeple gerçekleşmemesine bağlı olarak gerekse birleşmenin, birleşme amaçlı ortaklığın genel kurulunda kabul edilmesine rağmen bu birleşmeden hoşnut olmadıkları için bazı pay sahiplerinin ayrılmak istemesi mümkündür. Belirlenen süre sonunda birleşmenin gerçekleşmemesi halinde halka arzdan elde edilen gelirin %90’ının kurucular dışındaki pay sahiplerine geri verilmesi söz konusu olacaktır. Diğer durumda ise, birleşmenin gerçekleşmesine rağmen şirketten ayrılmak isteyen pay sahiplerine yönelik gönüllü geri alım işleminin uygulanması gerekmektedir. Bu durumda gönüllü geri alım işleminin nasıl işleyeceğinin ayrıntılı bir şekilde irdelenmesi gerekmektedir.
Special-purpose acquisition companies (SPACs) or unification-purpose partnerships, as regulated by Turkish law, have been very strongly demanded in the international markets in recent years. The U.S. SPACs modeled and the subject of this work, the joint partnerships have no own commercial activity before public procurement, and these partnerships are established through public procurement to unite with a company that is not public, which is already in commercial activity and is called the target company. This process involves some risks in itself. Target companies want to unite with unification partnerships, considering that it is difficult to comply with the regulations of the capital markets relating to public opening and in such a way that these regulations will result in a breakthrough. Thus, the possibility that the fusion process is easier than the traditional public supply processes and that it is possible to be a public company earlier, increases the demand for fusion by target companies with partnerships for fusion purposes. The risk of a public supply to be successful will disappear when they are combined with such partnerships and will guarantee the cash flow to the target company, which is a small company. Associated partnerships must unite within a period of time specified in the public supply statement and by finding a target company in accordance with the investment strategy. However, it is possible that some shareholders want to leave because they are not satisfied with this unification, even if the unification is accepted in the general assembly, because they are not satisfied with this unification. At the end of the fixed period, if the unification does not occur, 90% of the income obtained from the public supply will be returned to shareholders other than the founders. Otherwise, the voluntary recovery process is required for shareholders who wish to leave the company despite the occurrence of the fusion. In this case, it is necessary to describe in detail how the voluntary recovery process will be processed.
Journal Type : Ulusal
Article Detail 
Similar Articles
Download PDF
Journal Information
Listen Paper
Cite
Print This Page
Share
Mendeley
