Views
34
Downloands
6
Çalışma, işletme sermayesinin kaynak rolünün yatırım-nakit akış duyarlılığını düşürücü etkisinin, düşük nakit akışına sahip finansal kısıtlı firmalarda daha önemli olduğunu gösteren bir model önermektedir. Daha çok finansal kısıtlı firmaların daha düşük nakit akışına sahip olduğu örneklemlerde modelin iki öngörüsü bulunmaktadır. Birincisi, işletme sermayesi kontrol edilmediğinde, daha çok finansal kısıtlı firmaların yatırım-nakit akış duyarlılığının daha düşük olmasıdır. İkincisi, işletme sermayesi kontrol edildiğinde, daha çok finansal kısıtlı firmaların, yatırım-nakit akış duyarlılığının daha yüksek olmasıdır. Öngörülerin test edilmesi için regresyon denklemleri, panel veri sabit etkiler modeli ve araç değişken yaklaşımı ile Türkiye piyasalarında işlem gören 255 şirketin 2005–2017 arası döneme ait verisi kullanılarak tahmin edilmiştir. Bulgular modelin öngörülerini desteklemektedir.
This paper proposes a model which demonstrates that the source role of working capital in lowering investment-cash flow sensitivity is more important for financially constrained firms with low cash flows. The model has two predictions for the samples where more financially constrained firms have lower cash flows. First, if working capital is not controlled, more financially constrained firms have lower investment-cash flow sensitivity. Second, if working capital is controlled, more financially constrained firms have higher investment-cash flow sensitivity. In order to test these predictions, regression equations were estimated with panel data fixed effects model and instrumental variable approach using a data of 255 companies traded on Turkish markets in 2005–2017 period. The findings support the predictions of the model.
Journal Type : Ulusal
Article Detail 
Similar Articles
Download PDF
Journal Information
Listen Paper
Cite
Print This Page
Share
Mendeley
