Görüntüleme
22
İndirme
2
Asimetrik volatilite kavramı, aynı boyuttaki negatif fiyat değişimlerinin pozitif fiyat değişimlerine göre koşullu varyans üzerinde daha etkin olması olarak tanımlanabilir. Bu durum finansal piyasaların yapısal bir özelliği olarak kabul edilmektedir. Diğer taraftan kriz ve belirsizlik dönemlerinde asimetrik volatilite etkisinin belirginleştiği yönünde bulgular da vardır. Bu çalışmada Covid-19 kaynaklı krizin uluslararası hisse senedi piyasaları üzerinde meydana getirdiği asimetrik volatilite bulguları kriz öncesi dönemle karşılaştırılarak incelenmiştir. Volatilite asimetrisinin modellenmesi için GJR-GARCH (1,1) yöntemi kullanılmıştır. Bulunan sonuçlara göre asimetrik volatilite hem kriz öncesi hem de kriz sonrası dönemde gözlemlenmekle birlikte kriz sonrası dönem için daha anlamlı değerler göstermektedir. Ayrıca asimetri katsayısının kriz sonrası tüm dönemler için daha yükseldiği ve asimetri etkisin modelde daha baskın hale geldiği görülmüştür. Bunun yanında tüm piyasaların volatilitedeki ortalamaya yakınsama (mean reversion) özelliğinin oldukça belirgin olduğu gözlemlenmiştir. Elde edilen bulguların değerleme ve risk yönetimi gibi konularda göz önünde bulundurulması piyasaların etkinliğinin artmasında fayda sağlayabilir.
The concept of asymmetrical volatility can be defined as the fact that negative price changes of the same size are more effective on the conditional variance than positive price changes. This is considered a structural feature of the financial markets. On the other hand, there are also findings that the effects of asymmetric volatility appear in times of crisis and uncertainty. In this study, the asymmetric volatility findings caused by the Covid-19 crisis on the international stock markets were studied by comparison with the pre-crisis period. The GJR-GARCH (1.1) method has been used to model the asymmetry of volatility. According to the findings, asymmetric volatility is observed in both pre- and post-crisis periods, but it shows more meaningful values for post-crisis periods. It has also been shown that the asymmetry rate has increased for all periods after the crisis and that the asymmetry effect has become more dominant in the model. In addition, it has been observed that all markets have a characteristic of main reversion (mean reversion) very clearly. Considering the results obtained in issues such as assessment and risk management can benefit in increasing market effectiveness.
Dergi Türü : Uluslararası
Makale Detay 
Benzer Makaleler
PDF Görüntüle
Dergi Bilgisi
Eseri Dinleyin
Alıntı Yap
Bu Sayfayı Yazdırın
Paylaş
Mendeley
