Özet:

Türkiye’nin finansal serbestleşme sürecinde, finansal kırılganlık düzeyleri yüksek olan şirketleri, güçlü şirketlerden ayırdeden finansal stratejilerin belirlenmesi bu çalışmanın ana amacını oluşturmaktadır. Araştırmanın cevap aradığı sorular şunlardır: (1) Türk firmalarının finansal kırılganlık düzeyleri ve finansman stratejileri arasında istatistiksel olarak anlamlı bir ilişki bulunmakta mıdır? (2) Türkiye’de faaliyet gösteren finansal açıdan kırılgan firmalar ile güçlü firmaların finansman stratejilerindeki farklılık istatistiksel olarak anlamlı mıdır? Araştırmada kullanılan veriler, Türkiye’de 2001 döviz krizini yaşayan firmalara aittir. Örneklem iki gruptan oluşmaktadır. Birinci grup, borçlarını “İstanbul Yaklaşımı” kapsamında yeniden yapılandırmış finansal açıdan kırılgan firmalardan oluşmaktadır. İkinci grup ise, birinci gruptaki firmalarla aynı sektörde faaliyet gösteren ama borçlarını yeniden yapılandırmamış, göreceli olarak güçlü firmaları kapsamaktadır. Bu araştırma kapsamında ulaşılan verilerin değerlendirilmesinde, tek değişkenli analiz yöntemleri dışında, çok değişkenli analiz yöntemlerinden lojistik regresyon ve çoklu regresyon yöntemleri kullanılmıştır. Araştırma sonuçları, şirketlerin finansal kırılganlık düzeyini artıran en önemli unsurların, yüksek düzeyde borçlanma ve yabancı para cinsinden açık pozisyon düzeyi olduğunu göstermiştir.

Anahtar Kelimeler: