Abstract:

Kurumsal yönetim bir takım kurallar, uygulamalar ve süreçler barındıran bir yönetim felsefesidir. Kurumsal yönetimin amacı işletmelerin bütün unsurları hakkında düzenlemeler yapmak ve tüm bu unsurların birbirleriyle olan ilişkilerini bir sistem dâhilinde sağlam bir zemine oturtmaktır. Çalışma, kurumsal yönetim endeksinde 2015 yılı öncesinde yer alan 46 ve 2015 yılında ilk defa katılan 4 şirketi kapsamaktadır. Çalışmada, 2015 yılı içinde gerçekleştirilen derecelendirme notu ilanlarının Borsa İstanbul (BİST) yatırımcıları açısından nasıl değerlendirildiğinin olay çalışması kapsamında araştırılması hedeflenmiştir. İlanın etkisinin ölçümünde, hisse senedi getirisi ile piyasa getirisi arasındaki farktan elde edilen anormal getiri kavramı kullanılmıştır.  Araştırma sonucunda, literatürden farlı olarak oluşturulan 31 günlük, 21 günlük ve 11 günlük gibi üç farklı olay penceresinde de günlük bazda elde edilen birikimli anormal getiri oranları incelenmiştir. Her üç olay penceresinde de ilan tarihi sonrasındaki anormal getiri ilan tarihi öncesine göre olumlu yönde farklılık göstermiştir. Bu durumun derecelendirme notu ilanının hisse senedi getirilerini artırmasına, başka bir ifade ile yatırımcıların Kurumsal Yönetim ilkelerine uyum sağlayan şirketlerin hisse senetlerini talep etmesine ve bunun da dolaylı olarak şirketlerin piyasa değerlerinde artışa sebebiyet verdiği görülmüştür.

Keywords: