Abstract:

Bu çalışma aylık verilerden ve ARDL yaklaşımından yararlanarak 2003 ile 2016 yılları arasında seçilmiş makroekonomik değişkenlerle hisse senedi getirileri arasındaki nedensellik ilişkisini araştırmaktadır. S&P500 ve dünya petrol fiyat endeksini dışsal kontrol değişkenleri olarak kullanarak, bu çalışmanın ampirik test sonuçları uzun dönemde hisse senedi getirilerinin temel belirleyicilerinin imalat sanayi endeksi, tüketici fiyat endeksi, cari işlemler hesabının ihracata oranı, reel efektif döviz kuru, TCMB politika faizi ile FFR farkından oluşan faiz oranları farkı, S&P500 ve dünya petrol fiyat endeksi olduğunu ortaya koymaktadır. Ampirik test sonuçları,  BIST hisse senedi getirileri ile tüketici fiyat endeksi, cari işlemler hesabının ihracata oranı, reel efektif döviz kuru, S&P500 ve dünya petrol fiyat endeksi arasında istatistiksel olarak anlamlı ve pozitif, TCMB politika faizi ile FFR farkından oluşan faiz oranları farkı arasında ise istatistiksel olarak anlamlı ve negatif  bir ilişki olduğunu ortaya koymaktadır. İşsizlik oranındaki değişmelerin hisse senedi getirilerine bir etkisi yoktur.

Keywords: