Kripto para birimi fiyatlarının tartışmalı yükselişi, bu varlıkların finansal sistemin geleceğindeki rolü ile ilgili görüşleri kutuplaştırmıştır. Piyasa etkinliğine dair en kritik göstergelerden birisi olan fiyat balonları, piyasanın geleceğine dair yapısal ipuçları taşımaktadır. Bu çalışmanın amacı, dünya çapında kripto-borsalarda işlem gören kripto para birimlerinde spekülatif fiyat balonlarının varlığını araştırmaktır. Bu amaçla piyasada en çok işlem gören 8 kripto para biriminde spekülatif fiyat balonlarının varlığı, günlük frekansta veriler kullanılarak, 1000 tekrarlı Monte Carlo Simülasyonu ile doğrulanan Sup-Augmented Dickey-Fuller testine tabi tutulmuştur. Analiz bulgularına göre, fiyat seviyelerinin spekülatif fiyat balonu olarak nitelendirilebileceğine dair bir bulguya rastlanmamıştır. Öte yandan, fiyat seviyelerinin bu varlıkların içsel değerlerinin üzerinde seyrettiğine dair bulgular, piyasada spekülatif olmayan fiyat balonlarının varlığına işaret etmektedir. Bu sonuçlar kripto para birimi fiyatlarının ani bir fiyat düşüşü yerine kademeli olarak düşüş yaşayacağına dair bir işaret olarak yorumlanmıştır. Bu çalışma, güncel finans literatürünün en tartışmalı konularından birisi olan kripto para piyasalarında fiyat balonlarının niteliğini spekülatif açıdan ele alması açısından literatüre katkı sağlamaktadır.
The controversial rise in cryptocurrency prices has polarized the views on the role of these assets in the future of the financial system. The price ballons, which are one of the critical indicators of market effectiveness, carry structural clues about the future of the market. The aim of this study is to explore the existence of speculative price ballons in cryptocurrencies that are traded on cryptocurrencies worldwide. For this purpose, the presence of speculative price ballons in 8 cryptocurrencies that are trading on the market has been tested by the Sup-Augmented Dickey-Fuller test, which has been verified with 1000 repeated Monte Carlo Simulation, using data in daily frequency. According to the analysis findings, there was no conclusion that price levels could be qualified as a speculative price balloon. On the other hand, the findings that price levels look above the internal values of these assets indicate the existence of non-speculative price ballons on the market. These results are interpreted as a sign that cryptocurrency prices will experience a gradual decline instead of a sudden price fall. This study contributes to literature in terms of speculating the nature of price ballons in cryptocurrency markets, which is one of the controversial topics of current financial literature.
Alan : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Dergi Türü : Uluslararası
Benzer Makaleler | Yazar | # |
---|
Makale | Yazar | # |
---|