Özet:

Bu çalışmada, kiralamalarla ilgili UFRS 16 uygulamasının Atina Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören hisse senetleri üzerinde bir etkisi olup olmadığını incelenmiştir. Hisse senetlerinin fiyatlarının ve riskinin yeni muhasebe standardından etkilenip etkilenmediğini incelemek için borsaya kote 79 şirketten oluşan bir örneklem kullanılmıştır. Bunu yaparken, örneklemin 2019 yılı mali tablolarının yayınlanma tarihleri civarında hisse senetlerinin anormal getirisini ve oynaklığını tahmin etmek için bir olay çalışması yürütülmüştür. Kontrol yılı olarak kullanılan 2018 yılı için de benzer tahminler hazırlanmıştır. Daha sonra, şirketlerin karlılığı, kaldıracı ve likiditesi ile ilgili üç temsili finansal oran hesaplanmıştır. Son olarak, UFRS 16'nın hisse senedi performansı ve volatilite üzerindeki etkisine ilişkin üç varsayımın geçerliliğini kontrol edilmiştir 1) daha yüksek karlılık, daha yüksek hisse senedi getirileri ve daha düşük volatilite ile sonuçlanır, 2) daha yüksek kaldıraç oranları, daha düşük hisse senedi getirileri ve artan riskle sonuçlanır ve 3) azalan likidite, daha düşük hisse senedi getirileri ve artan riskle sonuçlanır. Ampirik bulgular bu varsayımları doğrulamamaktadır.

Anahtar Kelimeler: