Citation Number
1
Views
21
Downloands
6
Bu çalışmada Binance coin (BCH), Bitcoin cash (BNB), Stellar (XLM) ve Cardano’dan (ADA) oluşan kripto para birimlerini içeren yatırımların yol açabileceği risklerin nasıl ölçülebileceği ve yönetilebileceğine ilişkin analizler üzerinde durulmuştur. Bu amaçla öncelikle van der Weide (2002) tarafından geliştirilen dört değişkenli GO-GARCH-NLS (Generalized orthogonal- general autoregressive conditional heteroskedasticity- non-linear least squares) modeli kullanılarak ilgili kripto para birimleri için zamanla değişen şartlı varyans, kovaryans ve korelasyon değerleri elde edilmiş, ardından Kroner ve Sultan (1993) ile Kroner ve Ng (1998) tarafından geliştirilen yaklaşımlar dikkate alınarak optimal portföy ağırlıkları ile optimal hedge rasyoları belirlenmiştir. Çalışmada ayrıca hem tekil kripto para birimleri hem de bu kripto para birimlerine dayalı olarak oluşturulan optimal portföyler için kısa ve uzun pozisyonlar dikkate alınarak yeniden örnekleme yöntemine (boostrapped) dayalı tarihi simülasyon yöntemi ile piyasa riski ölçüm analizlerine yer verilmiştir. Tüm bu analizler sonucunda bu kripto para birimlerine dayalı olarak beklenen getiri oranlarında bir değişikliğe yol açmadan riski minimize eden optimal portföy ağırlıklarının nasıl belirlenebileceği, bu optimal portföylerin taşıdığı piyasa riskinin ve sağladığı çeşitlendirme etkisin ne olduğu ve her bir kripto para biriminde taşınabilecek uzun (kısa) pozisyonların yol açabileceği risklerin diğer para birimlerinde taşınabilecek kısa (uzun) pozisyonlar ile nasıl hedge edilebileceği gibi konulara dönük olarak önemli bulgulara ulaşılmıştır.
This study focuses on analysis of how the risks that investments containing cryptocurrencies consisting of Binance coin (BCH), Bitcoin cash (BNB), Stellar (XLM) and Cardano (ADA) can be measured and managed. For this purpose, first the four variable GO-GARCH-NLS (Generalized orthogonal- general autoregressive conditional heteroskedasticity- non-linear least squares) model developed by van der Weide (2002) was achieved the time-changing conditional variations, quovaryans and correlation values for the corresponding cryptocurrencies, then the optimum hedge ratioes were determined, taking into account the approaches developed by Kroner and Sultan (1993) and Kroner and Ng (1998) with optimal portfolio weights. The study also included the analysis of market risk measurement based on the boostrapped method, taking into account both single cryptocurrencies and short and long positions for optimal portfolios created on the basis of these cryptocurrencies. All these analyses have achieved important findings on the basis of how the optimal portfolio weights that minimize the risk without causing a change in the expected return rates based on these cryptocurrencies can be determined, what is the market risk that these optimal portfolios carry and the diversification effect they provide, and how the risks that long (short) positions can be caused in each cryptocurrency can be hedged with short (long) positions that can be transferred in other currencies.
Field : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Journal Type : Uluslararası
Article Detail 
Citation Owners
Similar Articles
Download PDF
Journal Information
Listen Paper
Print This Page
Share
Mendeley
