Özet:

Bu  çalışmada  ABD ve Euro bölgesi  kısa  vadeli faiz oranlarının  Türkiye’deki  kısa  vadeli faiz  oranları  üzerindeki  etkisi  incelenmiştir.  Koentegrasyon  analizinde hem  geleneksel hem  de  yapısal  kırılmalı testlere yer verilmiştir. Kısa dönemli  ilişki analizinde ise Hatemi-J (2012) tarafından   geliştirilen  asimetrik  nedensellik  testi  ile  VECM varyans ayrıştırması ve  etki-tepki  fonksiyonları kullanılmıştır. Çalışma bulguları  ilgili  faiz oranlarının ülkemiz faiz oranları  üzerinde  önemli etkileri olduğunu  göstermektedir.  Daha da  önemlisi,  hem kısa hem de uzun vadede  Euro  bölgesi  faiz oranlarının  ABD  faiz  oranlarına  nazaran  ülkemiz  faiz oranları üzerinde daha fazla etkili olduğu anlaşılmaktadır. Bulguların, özellikle TCMB’nin  faiz  politikasının tartışıldığı  ve  FED  ile   ECB’nin  birbirinin tersi yönde bir para politikası uyguladığı  günümüzde politika yapıcılar  açısından önemli olduğu düşünülmektedir.

Anahtar Kelimeler: