Atıf Sayısı
5
Görüntüleme
586
İndirme
29
Sesli Dinleme
1
Bu çalışmanın amacı; TCMB tarafından enflasyon hedeflemesi rejiminin uygulandığı 2002:M01-2019:M01 döneminde, enflasyon ile faiz oranları arasındaki etkileşimi, ampirik olarak analiz etmektir. Çünkü Türkiye’de yüksek enflasyon sorunu devam etmektedir ve bunun nedenleri konusunda ekonomistler arasında ve ekonomistlerle siyasetçiler arasında bir takım görüş ayrılıkları bulunmaktadır. Bu yönüyle konu güncel ve ülke ekonomisi açısından önemlidir. Analizlerde kullanılan serilerin durağanlık dereceleri; ADF, PP ve yapısal kırılmalı ADF birim kök testleriyle incelenmiş ve enflasyon serisinin birinci farkı alındığında, faiz serilerinin ise düzey değerlerinde durağan oldukları belirlenmiştir. Seriler farklı derecelerden durağan bulunduğu için seriler arasındaki eşbütünleşme ilişkilerinin Sınır Testi ile araştırılmış ve modellerde kullanılan seriler arasında eşbütünleşme ilişkisinin var olduğuna, yani bu serilerin uzun dönemde birlikte hareket ettiklerine karar verilmiştir. Uzun dönem analizleri, ARDL yöntemiyle yapılmış ve Türkiye’deki enflasyon oranı, ticari kredi faizlerindeki %1 puanlık artışın %0.25, mevduat faizlerindeki %1 puanlık artışın %0.05 puan artmış olduğu belirlenmiştir. Diğer yandan enflasyon oranındaki %1 puanlık artışın, ticari kredi faizlerini %0.23 puan, vadeli mevduat faiz oranlarını %0.59 puan artırmış olduğu görülmüştür. Son olarak vadeli mevduat faiz oranlarındaki %1 puanlık artışın ticari kredi faizlerini %1.04 artırdığı bulunmuştur. Kısa dönem analizleri de ARDL yöntemiyle gerçekleştirilmiş ve modellerin hata düzeltme mekanizmalarının çalıştığı bulunmuştur. Ticari kredi faizlerinin kısa dönemde de enflasyonu artırdığı, ticari kredi faizlerinin, enflasyon ve vadeli mevduat faizleri tarafından artırıldığı belirlenmiştir. Ayrıca enflasyonun, kısa dönemde vadeli mevduat faizleri üzerindeki etkisinin istatistiksel olarak anlamlı olmadığı görülmüştür. Türkiye ekonomisinde Fisher Etkisi uzun dönemde geçerli iken, kısa dönemde geçerli çıkmamıştır. Seriler arasındaki nedensellik ilişkileri, Toda-Yamamoto yöntemiyle incelenmiş ve faiz oranlarından enflasyona doğru bir nedensellik ilişkisi söz konusu değilken, sadece enflasyondan vadeli mevduat faiz oranına doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisinin var olduğu bulunmuştur. Bu sonuç; teorik beklentilerimizle ve Fisher Eşitliği ile uyumludur. Yani Türkiye’deki yaygın söylemin aksine faizler enflasyonu değil, ekonomi teorisinde yer aldığı şekliyle enflasyon, faizi etkilemektedir. Enflasyon arttıkça, vadeli mevduat sahipleri, reel kazançlarını koruyabilmek için bankalardan daha fazla faiz talep etmektedirler.
The aim of this study is to experimentally analyze the interaction between inflation and interest rates during the 2002:M01-2019:M01 period in which the inflation targeting regime was implemented by TCMB. Because the high inflation problem in Turkey continues and there are a number of differences between economists and politicians on the reasons for this. This is a matter of importance for the current and country economy. The stagnation degrees of the series used in the analysis; ADF, PP and structural broken ADF unit root tests were studied and when the first difference of the inflation series was taken, the interest series were determined to be stagnant in the level values. Since the series are stable from different degrees, the matching relationships between the series have been studied with the Border Test and the matching relationships between the series used in the models have existed, i.e. these series have been determined to work together over a long period of time. Long-term analyses were done using the ARDL method and the inflation rate in Turkey was determined to have increased by 0.25% of the 1% point increase in commercial credit interest, 0.05% point increase in deposit interest. On the other hand, the inflation rate increased by 1 per cent, the commercial credit interest increased by 0.23 per cent, and the temporary deposit interest increased by 0.59 per cent. Finally, the 1% point increase in the deadline deposit interest rates found that the commercial credit interest rates increased by 1.04%. Short-term analyses were also performed using the ARDL method and found that the models worked with the errors correction mechanisms. Commercial credit interest rates have also been determined to increase inflation in the short term, and commercial credit interest rates have been increased by inflation and temporary deposit interest rates. In addition, the impact of inflation on short-term deposit interests has not been statistically significant. The Fisher effect in the Turkish economy has been valid for a long period of time, but has not been valid for a short period of time. The causality relationships between the series have been studied by the Toda-Yamamoto method and there is no causality relationship from interest rates to inflation, but there is only a one-way causality relationship from inflation to temporary deposit interest rates. This result is in line with our theoretical expectations and the Fisher Equality. That is, contrary to the common saying in Turkey, the interest rate is not inflation, but the way inflation is included in the economic theory, the interest rate is affected. As inflation increases, the long-term deposit owners demand more interest from the banks to maintain their real profits.
Alan : Sosyal, Beşeri ve İdari Bilimler
Dergi Türü : Uluslararası
Makale Detay 
Atıf Yapanlar
Benzer Makaleler
Dergi Bilgisi
Eseri Dinleyin
Bu Sayfayı Yazdırın
Paylaş
Mendeley
